サッカークラブの決算の見方 — 来年が分かる5つの数字

ここまで16本にわたって、移籍金の償却、PSR、SCR、放映権、給与と書いてきました。

この記事は、それらを1枚にまとめるためのものです。クラブの決算が発表されたとき、どこを見れば何が分かるのか。5つの数字に絞ります。

見るべき5つ

すべての出発点です。SCRの分母になります。

スカッドコスト ÷ 調整後収益 ≦ 85%

中身は4つ。放映権、商業（スポンサー）、試合日、選手売却益。このうち放映権が最大で、順位と欧州大会出場で決まります。

見るポイントは、前年から増えたか。そして増えた理由です。CL出場による一時的な増加なのか、スポンサー契約の更新による構造的な増加なのか。前者は翌年消えます。

最大の費用です。プレミアリーグ全体では£4.4bn、収入に対する比率は平均65%。

見るポイントは、給与÷収入。65%が平均、70%を超えると危険水域と言われます。この比率が高いクラブは、SCRの85%に対する余裕がほとんどありません。

過去の移籍金が、今年の費用として姿を現したものです。

見るポイントは、前年からの増減。増えていれば、去年たくさん買ったということ。そしてこの費用は、選手を売らない限り消えません。チェルシーの例では、£190m→£212mと1年で£22m増えていました。

ここが最も重要かもしれません。

多くのクラブは、この売却益がなければ赤字です。逆に言えば、売却益で黒字を作っているクラブは、来年も同じことをしなければなりません。

見るポイントは、売却益を除いた損益（営業損益）。ここが赤字なら、そのクラブは毎年選手を売り続ける必要があります。

最終的な数字です。2024/25シーズンのプレミアリーグ20クラブ合計は、£948mの赤字でした（前年は£135m）。

ただし、この数字だけを見ても意味が薄いことは、ここまでの4つで分かるはずです。大きな赤字でも、それがスタジアム建設の減価償却なら、PSRでは差し引かれます。

具体的な読み方を、順番に示します。

手順1：給与÷収入を計算する
70%を超えていたら、そのクラブは今夏、売る側です。

手順2：売却益を損益から引く
引いた結果が大きな赤字なら、構造的に赤字のクラブです。毎年、誰かを売らなければなりません。

手順3：償却費の増減を見る
増えているなら、過去の補強のツケがこれから数年続きます。減っているなら、古い契約が終わりつつあります。

手順4：収入の増加要因を確認する
CL出場やカップ戦の勝ち上がりによる一時的な増加は、翌年消えます。それを前提に給与を上げていたら危険です。

手順5：期末日を確認する
多くは6月30日。この日を挟んで、選手売却の意味が変わります。

前に書いたチェルシーの記事を、この枠組みで整理します。

給与÷収入は約73%。危険水域です。そして売却益が£94m減ったことが、損失の拡大に直結しています。

この5行だけで、「このクラブは今夏、売らなければならない」と分かります。 実際、SCRの適用初年度に最も注目されるクラブになりました。

数字は、そのクラブの過去の判断の記録です。同時に、来年何をせざるを得ないかの予告でもあります。

移籍の噂が出たとき、「なぜこのクラブがこの選手を売るのか」と思ったら、決算書のこの5行を見てください。たいてい、答えはそこに書いてあります。

本記事は個人が公開情報をもとに作成した非公式の解説であり、いずれのクラブ・団体とも関係はありません。投資に関する助言を目的とするものではありません。