SCRの分子に入らない人件費 — チェルシーの管理部門929人は対象外

チェルシーの2024/25の決算に、こういう数字があります。

項目	人数
管理部門のスタッフ	929人（プレミアリーグ最多）
そのうち、この年に増えた人数	156人

チェルシーの管理部門スタッフ929人の内訳（人）

773人のところに156人を足して、929人。1年で2割増です。

この人件費は、比率に入らない

ここが本題です。

2026/27から始まるSCRの式を確認します。

スカッドコスト ÷ 調整後収益 ≦ 85%

分子に入るものは、公式にこう定められています。

929人の人件費は、1ポンドも分子に入りません。

つまりチェルシーは、管理部門を何人増やしてもSCRの比率は1ミリも悪化しません。

そう読みたくなりますが、少し慎重に見る必要があります。

管理部門の人件費はSCRには入りませんが、損益には入ります。人を増やせば費用は増え、赤字は膨らみます。実際にチェルシーの2024/25は税引前£262.4mの損失で、リーグ史上最大でした。

そしてもう1つ、SSR（持続可能性とシステム的耐性）は別の角度から見ています。

管理部門の人件費は、毎月現金で出ていきます。SCRには効かなくても、運転資金テストには効きます。

SCRで見えないものを、SSRが見る。 2つの仕組みが組み合わさっている理由がここにあります。

同じ資料に、こうあります。

929人の増員と合わせて読むと、クラブの組織そのものが大きくなっていることが分かります。

前に書いたとおり、チェルシーはオーナーから3シーズンで£1.1bnの無利子出資を受けています。その金の一部が、ピッチ外の組織に入っている形です。

新ルールの設計を、もう一度整理します。

SCRが見ているのは「ピッチに立つ人」のコストだけです。選手と監督。それ以外の人件費は、どれだけ膨らんでも比率に出ません。

これは意図された設計です。規制の目的は競争の公平であって、経営の効率ではないからです。929人を雇っても、それでピッチが強くなるわけではない。だから規制の対象外になっている。

ただし読む側としては、こう理解しておく必要があります。

SCRが85%以内でも、そのクラブの経営が健全とは限らない。

比率は「選手にかけすぎていないか」だけを見ています。クラブ全体が健全かどうかは、決算書を開かないと分かりません。

新ルールのニュースを読むときは、「何が測られているか」と同じくらい、何が測られていないかを見てください。

本記事は個人が公開情報をもとに作成した非公式の解説であり、いずれのクラブ・団体とも関係はありません。投資に関する助言を目的とするものではありません。